A | 在上市公司半年度业绩密集披露下，百亿级私募下半年“打法”曝光。
B | 中新社北京8月25日电 题：一场聚焦长期主义的政绩校准 中新社记者 黄钰钦 今年春节假期后，一场以县处级以上领导班子和领导干部特别是“一把手”为重点的党内集中教育——树立和践行正确政绩观学习教育在中共全党开展。
C | 8月24日，中央党的建设工作领导小组召开会议指出，树立和践行正确政绩观学习教育目前已基本结束，同时强调，这次学习教育不是终点而是新的起点。
D | 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日作出重要指示强调，树立和践行正确政绩观是一项长期任务，必须久久为功。 从整治“形象工程”“政绩工程”，到强调“功成不必在我、功成必定有我”，这场学习教育所指向的不只是工作作风，更是一场关于时间尺度的再校准。数据显示，截至8月21日，共有27家百亿级私募出现在已披露半年报的上市公司前十大流通股股东名单中，相较于一季度末新进和增持超过30只标的。
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值得注意的是，百亿级私募持仓呈现两大趋势：一方面，绩优股获得诸多知名基金经理加仓；另一方面，机构持仓不再集中于电子板块，而是分布在有色、生物医药、机械制造等行业。业内人士表示，市场抱团资金瓦解后，企业盈利将成为后续市场重要的投资线索。
政绩究竟应该在任期内尽快显现，还是可以留给时间来证明？是追求看得见的“显绩”，还是愿意为未来打基础、做铺垫的“潜绩”？这些问题，始终存在于中国的治理实践中。 二季度新进29只个股 近日，紫金矿业最新披露的半年报显示，截至6月末，高毅资产知名基金经理邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金新进该公司前十大流通股股东名单，持股数量为9278万股，期末持股市值达23.3亿元。
英国48家集团俱乐部主席杰克·佩里告诉中新社记者，中国近年来不断强化一种理念，衡量成功不能只看短期表现是否亮眼，更要看政策是否真正增强国家长期实力、稳定性以及发展的质量。
F | 中东资本二季度也对紫金矿业兴趣更浓。截至6月末，阿布达比投资局-自有资金持有紫金矿业1.55亿股，期末持股市值高达39亿元，相较于一季度末增持1366万股。
巴西弗鲁米嫩塞联邦大学教授埃万德罗·卡瓦略也注意到这一变化。 据紫金矿业半年报，上半年该公司实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；实现归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%；实现扣非后归母净利润380.35亿元，同比增长75.89%。他认为，中国当前强调的正确政绩观，与过去单纯追求高速增长的逻辑有所不同，干部评价正在更多与生态保护、科技创新和民生改善等长期目标联系起来。 私募排排网统计数据显示，截至8月21日，已有27家百亿级私募出现在50家已披露半年报的上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值达264.12亿元。“这不仅是绩效指标的调整，更是一种治理理念的转变。”
这种变化也有助于理解中国为何特别强调纠治急功近利、反对“寅吃卯粮”“击鼓传花”，倡导“甘于做铺垫性的工作，甘于抓未成之事”。从调仓动向来看，百亿级私募二季度新进29只个股，增持5只个股，对10只个股持股数量不变，并减持6只个股。 其中：鸿仕达吸引到聚鸣投资、上海歌汝私募和南土资产等3家百亿级私募重仓，且均为二季度新进；宏裕包材吸引到千宜投资和佳期私募两家百亿级私募加码，同样均为二季度新进；海康威视则得到高毅资产和重阳战略两家百亿级私募重仓。
今年是“十五五”开局之年。
电子板块不再“一枝独秀” 从行业分布来看，百亿级私募二季度持仓不再扎堆电子板块。
G | 从五年规划到2035年远景目标，中国在治理逻辑上始终强调将当前工作放在更长时间维度中考量。围绕“十五五”规划的一系列部署中，发展新质生产力、加强基础研究、布局未来产业等内容被反复提及。 据私募排排网统计：截至二季度末，百亿级私募重仓机械设备行业的个股数量最多，包括大族激光、鸿仕达、优利德、中泰股份、*ST冀凯、卓兆点胶、达意隆、*ST威领；其次是汽车行业，该行业有宇通客车、云意电气、华密新材、信质集团、华阳集团5只个股获得百亿级私募重仓；电子和交通运输行业则均有4只个股获得百亿级私募重仓。
H | “科学创新、先进制造、能源转型等领域的突破，都需要多年持续投入。
I | ”杰克·佩里认为，随着科技创新和产业变革加速，长期能力正在变得愈发重要。 一些海外媒体曾将此次学习教育形容为中国官场的“KPI重置”。
J | 这一说法并不完全准确，却捕捉到了外界观察到的一种变化：衡量干部表现的尺子正在变得更加多元，增长速度不是唯一答案。 上海证券报记者采访获悉，二季度以来，有越来越多私募调整了以科技为主导的持仓组合，锚定业绩、均衡布局逐步成为共识。
K | 止于至善投资总经理何理表示，中国创新药产业已经从“工程师红利”向“全球临床价值兑现”过渡，目前中国创新药不仅可以依靠国内产品销售，还可以通过海外授权、共同开发、区域权益合作及销售分成实现价值，部分创新药企也已经度过盈利拐点，形成自我造血能力。
美国库恩基金会主席罗伯特·劳伦斯·库恩则从制度层面进行观察。他告诉中新社记者，中国强调树立和践行正确政绩观，意味着各层级治理体系需要与中央确定的发展方向保持一致，从而确保长期战略能够持续推进。
当然，长期主义并不意味着忽视当下，恰恰相反，它要求治理者解决眼前的问题，同时不以牺牲未来换取今天的成绩。在解决现实问题时，为未来预留空间。
当前中国“十五五”已开局，未来如何在短期增长与长期发展之间保持平衡，如何把握好“显绩”与“潜绩”的关系，仍将持续考验各级治理者的智慧与定力。 清和泉资本有关人士对记者表示，短期来看，市场在经历了资金平衡之后，将会走到相对均衡的状态。
当“显绩”与“潜绩”的考量进入干部考核、监督和日常治理，这场聚焦长期主义的政绩校准，本身也正从一次集中教育活动走向更长的时间轴。一是AI基础设施的核心环节，尤其是那些通过历史业绩证明过其核心竞争力的龙头公司，包括光模块，存储等领域的公司；二是大型互联网公司，在大模型性能不断提升、单位token的价格呈现下降趋势的背景下，大型云计算公司有望成为获益的核心环节；三是具备出口竞争优势的传统制造业公司，这些公司上半年受人民币升值影响，导致表观净利润增长较低，股价也跌至历史估值底部区域，下半年随着部分拖累项的消失，这些公司的经营拐点有望随之出现，存在较大的估值修复空间。
（文章来源：上海证券报）。(完) 【编辑:何颖】。
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Published on:13:58:33
